Chris Grisanti, Chefmarktstratege bei MAI Capital Management, argumentiert, dass Wertinvestoren erfolgreich in Technologieunternehmen investieren können, und verweist auf seine erheblichen Gewinne aus Dell Technologies, das in diesem Jahr um über 350 % gestiegen ist.
Grisantis Ansatz steht im Gegensatz zu traditionellen Wertinvestoren, die sich ausschließlich auf gegenwärtige Cashflows konzentrieren und Technologiewerte meiden, da diese auf zukünftige Erträge angewiesen sind.
Sein MAI Focused Equity Portfolio, das sowohl Technologieriesen wie Microsoft und Amazon als auch traditionelle Wertaktien wie General Motors umfasst, hat den Markt in diesem Jahr um etwa 8 Prozentpunkte übertroffen.
Die Konzentration des Marktes auf einige Mega-Cap-Unternehmen, insbesondere im KI-Sektor, hat es traditionellen Wertmanagern erschwert, Schritt zu halten, wie die Underperformance des Russell 1000 Value Index im Vergleich zu Wachstumsaktien zeigt.
Jüngste Veränderungen im Management und in den Anlagestrategien etablierter Fonds wie Vanguard Dividend Growth und JPMorgan Equity Income deuten auf einen Wandel von strengen Prinzipien des Wertinvestierens hin, was Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Strategien in einem zunehmend von KI dominierten Markt aufwirft.
Trotz dieser Herausforderungen merkt Grisanti an, dass KI sowohl für Wert- als auch für Wachstumsinvestoren Chancen geschaffen hat, was auf einen potenziellen Wandel in der Anlagelandschaft hindeutet.