Laut der United Overseas Bank (UOB) aus Singapur steht der US-Staatsanleihemarkt vor einer Veränderung seiner Käuferzusammensetzung aufgrund der steigenden Bundesverschuldung, die bis 2036 voraussichtlich 120,21% des BIP erreichen wird, wie das Congressional Budget Office berichtet.
Die laufenden Kosten im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg, die auf 25 Milliarden Dollar geschätzt werden, sowie vorgeschlagene globale Zölle von 10% tragen zu den fiskalischen Druckverhältnissen bei.
UOB hebt hervor, dass höhere Staatsverschuldungsniveaus wahrscheinlich zu steigenden Renditen führen werden, da die Regierung mehr Schulden ausgeben muss, um steigende Verbindlichkeiten und Energiekosten zu decken.
Diese Situation schafft einen 'langsam brennenden Überhang' für die Wirtschaft, was darauf hindeutet, dass der private Sektor eine wachsende Menge an Staatsanleihen aufnehmen muss, insbesondere da traditionelle Käufer wie ausländische Investoren weniger Interesse zeigen.
Derzeit ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe um etwa 30 Basispunkte von den Höchstständen des letzten Monats gesunken, liegt jedoch seit Jahresbeginn immer noch um etwa 20 Basispunkte höher.
Darüber hinaus ist die Emission von Unternehmensanleihen in den USA im Jahresvergleich um 43% auf 956 Milliarden Dollar bis Ende Mai gestiegen, was das gesamte Schuldenangebot zu einem Zeitpunkt erhöht, an dem Inflationssorgen dazu führen, dass Investoren von Anleihen Abstand nehmen.