SpaceX готовится к выходу на биржу, и её бизнес-модель не вписывается в традиционные инвестиционные категории. Компания позиционируется как поставщик важной геополитической инфраструктуры, играя значительную роль в государственных операциях, особенно в качестве основного поставщика запусков для правительства США в 2025 году.
Это включает в себя запуск 11 из 12 миссий Национальной безопасности по запуску космических аппаратов и всех миссий NASA по доставке экипажа и грузов на Международную космическую станцию. Около 20% её прогнозируемого дохода в 2025 году ожидается от федеральных агентств США.
В отличие от традиционных технологических компаний, которые получают ценность от выбора клиентов, стратегическая важность SpaceX может повысить её оценку из-за сложности замены её услуг.
С 10 000 спутников Starlink на орбите и более 10 миллионов подписчиков компания не только расширяет свой бизнес спутникового интернета, но и позиционирует себя как критически важный компонент глобальной коммуникационной и оборонной инфраструктуры.
Эта уникальная комбинация характеристик выделяет SpaceX среди устоявшихся оборонных подрядчиков, таких как Lockheed Martin и Northrop Grumman, которые сильно зависят от государственных контрактов и сталкиваются с жесткими ценовыми и прибыльными регуляциями.
Рынок уже начал осознавать ценность стратегических технологических компаний, как видно на примере Palantir, которая имеет высокий коэффициент цена/прибыль благодаря своему росту и важности в области обороны и разведки.
Однако стратегическая технологическая премия сопряжена с потенциальными рисками, включая увеличение государственного контроля и регуляторного надзора, поскольку компании становятся более интегрированными в национальную инфраструктуру. IPO SpaceX проверит, как инвесторы оценивают эти динамики, балансируя потенциал роста с рисками, связанными с зависимостью от правительства.