За последние несколько недель наблюдается заметная покупательская лихорадка в традиционно защитных, высококачественных акциях, что резко контрастирует с давлением со стороны продаж в секторе полупроводников и инвестициях, связанных с ИИ.
Walmart, Berkshire Hathaway и Eli Lilly, единственные компании, не относящиеся к Большой Технологии, в клубе с рыночной капитализацией в 1 триллион долларов, в совокупности добавили 550 миллиардов долларов к своей рыночной стоимости, почти компенсировав убытки Alphabet.
Этот сдвиг создал уникальную рыночную динамику, где Nasdaq-100 и ETF S&P 500 с низкой волатильностью сходятся, отражая тактическую ротацию среди инвесторов. Несмотря на это, S&P 500 испытывает трудности с преодолением уровней, установленных ранее в этом году, даже несмотря на сильный рост прибыли.
Аналитики, включая Джейсона Хантера из JPMorgan, предполагают, что рынок испытывает значительное медвежье давление, и осторожность сохраняется, поскольку инвесторы ожидают признаков процесса достижения дна. Сектор ИИ, который был основным двигателем роста рынка, сталкивается с проблемами, поскольку возникают ограничения капитала, что приводит к снижению доверия инвесторов.
Текущая рыночная среда указывает на то, что, хотя защитные акции показывают хорошие результаты, общее состояние рынка может зависеть от восстановления акций технологий, особенно тех, которые связаны с ИИ.
Прогнозное соотношение P/E для S&P 500 снизилось до 18,5 с 23 год назад, что указывает на меньший риск переоценки, но настроение по отношению к акциям ИИ низкое, при этом позиционирование фондов в технологиях упало ниже нейтрального.
Поскольку рынок преодолевает эти сложности, возможны потенциальные отскоки, особенно если политические события позволят более оптимистичный взгляд по мере продвижения года.