Последние данные Европейского центрального банка подчеркивают тревожную тенденцию среди домохозяйств еврозоны, которые проявляют повышенную чувствительность к экономическим условиям, формируемым как недавними всплесками инфляции, так и геополитическими событиями, в частности войной в Иране.
Опрос потребительских ожиданий ЕЦБ за март 2026 года показал, что ожидания инфляции выросли на 2,5 процентных пункта вскоре после начала конфликта, в то время как ожидания роста упали на 1,2 процентных пункта.
Этот двойной эффект создает эффект 'двойного шрама', когда воспоминания о прошлых экономических шоках усугубляют текущие страхи стагфляции — сценария, при котором инфляция растет наряду со стагнацией экономического роста. Хотя цены на нефть снизились на 20% в мае, они по-прежнему значительно выше уровней до войны, что способствует потребительской тревоге.
Розничные эксперты, такие как Мелисса Минкоу из CI & T, отмечают, что потребители теперь более консервативны и избирательны в своих расходах, особенно в таких необходимых областях, как продукты питания, где увеличение цен ощущается наиболее остро.
Розничным торговцам рекомендуется быстро адаптироваться к этому новому поведению потребителей, которое все больше зависит от политической и экономической неопределенности.
Поскольку ЕЦБ готовится повысить процентные ставки на четверть пункта в июне, последствия для розничных расходов и более широкого экономического роста остаются значительными, что требует пристального внимания со стороны инвесторов.