O Secretário do Tesouro Scott Bessent está buscando reduzir os rendimentos dos títulos do Tesouro, o que pode necessitar de coordenação com o Presidente do Federal Reserve Kevin Warsh. Historicamente, o Fed intervém no mercado de títulos apenas durante crises econômicas, e as preocupações atuais não atendem a esse critério.
Bessent anunciou planos para recomprar pelo menos US$ 2 bilhões em títulos do Tesouro de longo prazo, o que pode afetar a dívida de maturidade mais curta. Embora os rendimentos do título do Tesouro de 10 anos tenham caído brevemente, eles se recuperaram logo em seguida.
Analistas como Rick Rieder enfatizam que o Fed detém uma influência significativa sobre a gestão da curva de rendimento, e as discussões que ocorrerão no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole podem esclarecer a posição de Warsh. Comentários anteriores de Warsh sugeriram que ele poderia acolher o aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo, contribuindo para a incerteza do mercado.
Além disso, as opiniões de Warsh sobre a independência do Fed e sua relação com o Tesouro ainda estão em evolução, especialmente em relação à gestão do balanço patrimonial do Fed. Os planos de Bessent podem entrar em conflito com as intenções de Warsh de reduzir as participações do Fed e mudar para a dívida de curto prazo, o que poderia aumentar os rendimentos de longo prazo.
A coordenação entre o Tesouro e o Fed continua sendo crucial, e Bessent indicou disposição para se adaptar a quaisquer mudanças na estratégia do balanço patrimonial do Fed.