Antes de seu relatório de lucros em 13 de outubro, a UnitedHealth Group está experimentando um aumento notável na volatilidade implícita, que atualmente é duas vezes a volatilidade realizada. Isso sugere que os preços das opções estão elevados, criando oportunidades para os traders implementarem estratégias de prêmio curto.
Especificamente, os traders podem vender opções de novembro para reduzir significativamente o custo de uma opção de compra de janeiro de longo prazo. Apesar dos desafios, como o aumento dos custos de saúde e um potencial declínio na adesão ao mercado da ACA, a administração da UnitedHealth estabeleceu uma meta de crescimento de EPS alcançável de 13% a 16%.
A empresa cobre aproximadamente 12% a 13,5% da população dos EUA, com crescimento em seus segmentos comercial e Medicare, embora o crescimento do segmento comercial pareça modesto em comparação com o aumento geral da força de trabalho. As ações estão sendo negociadas atualmente a 17 vezes os lucros futuros, com o fluxo de caixa livre representando 5,7% do valor da empresa.
O mercado de opções está implicando uma volatilidade de 40% para as ações, refletindo o potencial para movimentos significativos de preços após os lucros, especialmente dado seu histórico de quedas acentuadas após os lucros.
A estratégia de negociação sugerida envolve vender um estrangulamento para financiar a compra de uma opção de compra de janeiro de 2027, o que poderia proporcionar um cenário favorável de risco-recompensa se as ações permanecerem dentro de um intervalo especificado.
No geral, a reação do mercado ao relatório de lucros da UnitedHealth será observada de perto, particularmente à luz de seu desempenho recente e da dinâmica mais ampla do setor de saúde.