L'estate del 2026 ha visto l'S&P 500 toccare massimi record mentre l'Indice Cboe VIX indica bassa volatilità. Tuttavia, questa calma nasconde fluttuazioni sostanziali nelle singole azioni, in particolare un calo del 25% nel settore dei semiconduttori, che ha spinto a un aumento delle opzioni put per l'ETF VanEck Semiconductor.
Con la stabilizzazione del mercato e l'inizio di un rialzo ad agosto, il sentiment rialzista è aumentato, con le opzioni Nasdaq che hanno registrato uno dei giorni di trading più ottimisti degli ultimi dieci anni. Secondo un rapporto della Cboe, il posizionamento attuale nelle opzioni call dell'S&P è il più rialzista dell'ultimo anno, con un rapporto di put rispetto alle call notevolmente basso.
Mandy Xu della Cboe ha osservato che i trader sono stati colti di sorpresa dal rapido rally post-utili, portando a un aumento della domanda di opzioni rialziste. Tuttavia, rimane un approccio cauto, poiché i trader stanno anche mantenendo put profondamente out-of-the-money come copertura contro potenziali ribassi.
La domanda per queste opzioni a bassa probabilità suggerisce un certo livello di preoccupazione riguardo a improvvisi cali del mercato.
Inoltre, le azioni a piccola capitalizzazione sono emerse come un rifugio dalla volatilità, con l'indice Russell 2000 che mostra un significativo rally e una diminuzione della volatilità a un minimo di cinque anni, indicando un ambiente di mercato complesso in cui l'ottimismo coesiste con la cautela.