CVS Health prévoit de séparer ses opérations de pharmacie de détail de son activité d'assurance et de gestion des prestations pharmaceutiques (PBM), une décision qui reflète un examen stratégique complet par le conseil d'administration. Cette décision est notable car elle démantèle le modèle de soins de santé intégré verticalement établi après l'acquisition d'Aetna en 2018.
La séparation créera deux entités cotées en bourse : l'une conservant le nom CVS Health, axée sur les opérations d'assurance et de PBM, et l'autre nommée CVS Pharmacy, qui supervisera les activités de pharmacie de détail. Le PDG David Joyner a souligné que cette restructuration vise à améliorer l'engagement des consommateurs et l'efficacité opérationnelle.
Depuis la nomination de Joyner en octobre 2024, les actions de CVS ont augmenté d'environ 70 %, portant la valeur marchande de l'entreprise à 117 milliards de dollars. Le segment de la pharmacie a généré 37,66 milliards de dollars de ventes en 2025, tandis que l'unité d'assurance a rapporté 36,29 milliards de dollars de revenus.
Les analystes, y compris Michael Cherny de Leerink Partners, ont exprimé leur surprise face à la séparation mais ont reconnu la forte performance de la pharmacie de détail et son potentiel de succès autonome.
La décision intervient également dans un contexte de contrôle accru des PBM par les législateurs, ce qui a pu influencer le choix de CVS de séparer ses activités pour atténuer les pressions réglementaires.