Alphabet anunció una oferta de acciones de $80 mil millones destinada a fortalecer sus capacidades de inteligencia artificial, lo que ha provocado inquietud en Wall Street sobre una posible tendencia de aumentos de capital similares entre otros hyperscalers.
Los analistas predicen una disminución en los flujos de efectivo libre para las principales empresas tecnológicas, con la expectativa de que Alphabet pase de $73 mil millones en 2025 a alrededor de $20 mil millones para 2026.
Este cambio en la estructura de capital, que se mueve de financiamiento por deuda a financiamiento por acciones, ha planteado preguntas sobre la sostenibilidad de los flujos de efectivo para respaldar un aumento en los gastos de capital, que podrían superar los $1 billón para 2027.
La oferta de acciones representa una dilución del 2% de las acciones de Alphabet, descrita como 'muy modesta' por los analistas de Wells Fargo, sin embargo, podría obligar a los inversores a reevaluar sus expectativas de retorno de inversión en todo el sector.
El cambio de financiamiento tradicional por deuda a acciones genera preocupaciones sobre el costo de capital y el potencial aumento en la quema de flujo de efectivo, como lo han destacado los analistas de UBS y Rosenblatt.
En general, este desarrollo señala un cambio significativo en cómo los hyperscalers están financiando su infraestructura de IA, lo que podría tener implicaciones más amplias para la salud financiera del sector tecnológico.