Два месяца назад акции Oracle показали лучший результат с 1992 года, подскочив на 36% после оптимистичного прогноза по доходам от облачной инфраструктуры. Однако с тех пор компания потеряла треть своей стоимости, что фактически свело на нет эти gains. В середине ноября акции находятся на пути к худшему месяцу с 2011 года.
Основной причиной первоначального роста стали укрепляющиеся связи Oracle с OpenAI, но сейчас инвесторы начинают сомневаться, не слишком ли быстро развивался рынок ИИ и сможет ли OpenAI выполнить свои обязательства перед Oracle на сумму $300 миллиардов за пять лет.
Аналитик Jackson Ader из KeyBanc Capital Markets отметил, что среди крупных облачных компаний Oracle ожидается наименьший свободный денежный поток. Для финансирования капитальных затрат Oracle, по его мнению, придется прибегнуть к более креативным инструментам финансирования.
Oracle планирует привлечь $38 миллиардов через продажу долговых обязательств для финансирования своего развития в области ИИ. Компания нуждается в значительных средствах для разработки и аренды дата-центров в Техасе, Нью-Мексико и Висконсине, а также для закупки сотен тысяч графических процессоров от Nvidia и Advanced Micro Devices.
На конференции AI World в октябре инвесторы были оптимистично настроены благодаря более чем $450 миллиардов подписанных контрактов, которые еще не были учтены в доходах. Однако после конференции начались сомнения, и 17 октября акции Oracle упали на 7%. Oracle ожидает, что к 2030 финансовому году доходы от облачной инфраструктуры достигнут $166 миллиардов, увеличившись с $18 миллиардов в 2026 году.
Следующий квартальный отчет ожидается в середине декабря. Аналитик Andrew Keches из Barclays понизил рейтинг долговых обязательств Oracle, указывая на значительные потребности в финансировании. Несмотря на это, сторонники Oracle указывают на успешный опыт основателя Ларри Эллисона.
Некоторые аналитики считают, что Oracle может восстановить свою рыночную позицию с помощью новых сделок в области ИИ, хотя в настоящее время у них установлен рейтинг 'удерживать'. В то время как все больше инвесторов стремятся застраховать свои вложения, кредитные дефолтные свопы Oracle достигли двухлетнего максимума.
Вопрос о том, сможет ли OpenAI выплатить Oracle $60 миллиардов в год, остается открытым. CEO OpenAI Сам Альтман заявил, что компания достигнет $20 миллиардов годового дохода в этом году и сотен миллиардов к 2030 году. Аналитик Gil Luria из D.A.
Davidson отметил, что Oracle демонстрирует 'плохое поведение' в развитии ИИ, в отличие от Microsoft, Amazon и Google, которые имеют достаточно средств для быстрого расширения