Американские технологические акции снова на пике популярности после успешного сезона отчетности, и анализ Morningstar указывает на то, что сектор предлагает лучшие возможности для инвесторов за последние годы.
В 2024 и 2025 годах на рынке обсуждали опасения по поводу возможного 'пузыря' в верхней части американского фондового рынка, так как 'великолепная семерка' достигла высоких оценок благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта. В октябре 2025 года коэффициент P/E для сектора информационных технологий S&P 500 превысил 30x.
Однако последовательные сильные отчеты позволили технологическим акциям 'вырасти' в своих ценах, увеличив 'E' в уравнении цена-прибыль и тем самым снизив оценочный множитель. Исследования Morningstar показывают, что тема ИИ сейчас торгуется с наибольшей скидкой с 2019 года, что, по словам главного стратег a акций Майкла Филда, является 'фантастической точкой входа' в сектор.
Он отметил, что 'ИИ не является пузырем, который скоро лопнет – основные показатели остаются сильными'. Спрос на полупроводники превышает ожидания, а ключевые драйверы, такие как центры обработки данных и инфраструктура, остаются стабильными.
Тем не менее, некоторые аналитики выражают сомнения в способности гипермасштабируемых компаний поддерживать текущие уровни капитальных затрат в будущем. 'Мы раньше не верили, что компании могут расти такими темпами и получать такие прибыли, а теперь нам трудно поверить, что они не смогут', - сказал Дэн Кемп, основатель инвестиционной консультационной компании Portfolio Thinking.
Основная идея, лежащая в основе роста прибыли, заключается в том, что искусственный интеллект является 'секулярной' тенденцией, защищенной от экономических циклов. Однако физические ограничения могут стать более серьезной проблемой для прибыли, чем сам цикл.
Тем не менее, технологии остаются доминирующей темой в портфелях инвесторов и становятся 'ответом на все и для всех', как циклическая, так и защитная инвестиция, а также драйвер роста прибыли. 'Когда инвесторы волнуются по поводу инфляции, они покупают технологии', - написала глобальный инвестиционный стратег Критти Гупта в заметке 1 мая