Alors que la Réserve fédérale se prépare pour sa première réunion sous la direction du nouveau président Kevin Warsh, l'incertitude entoure ses opinions sur la croissance de l'emploi, l'inflation et les taux d'intérêt. Warsh a critiqué les stratégies de communication actuelles de la Fed, soutenant qu'elles ont contribué à des erreurs de politique et à une influence excessive sur le marché.
Il plaide pour un 'changement de régime' dans la manière dont la Fed prévoit et discute de la politique monétaire, suggérant une réduction de la fréquence des communications pour éviter de trop orienter les attentes du marché.
Les analystes, y compris Michael Feroli de JP Morgan, spéculent que, bien que Warsh ne puisse pas soutenir ouvertement des hausses de taux, il pourrait signaler un éloignement du biais d'assouplissement actuel dans les déclarations de politique de la Fed.
Cela pourrait s'aligner avec son objectif à long terme de minimiser les orientations de la Fed pour permettre des signaux plus axés sur le marché. Les expériences passées de Warsh, y compris un examen de la stratégie de communication de la Banque d'Angleterre, indiquent sa préférence pour des communications moins fréquentes mais plus percutantes.
Cependant, la transition pourrait rencontrer des défis, car d'anciens responsables de la Fed mettent en garde contre le fait que réduire la communication pourrait entraîner une volatilité du marché et diminuer l'influence du président de la Fed.
La prochaine conférence de presse après la réunion suggère une certaine continuité avec les pratiques précédentes, mais la réticence de Warsh à s'engager dans des conférences de presse régulières pourrait indiquer un changement vers une communication moins fréquente.
Dans l'ensemble, bien que les changements proposés par Warsh puissent améliorer la prise de décision au sein de la Fed, ils pourraient également créer de l'incertitude sur les marchés alors que les investisseurs s'adaptent à un nouveau paysage de communication.