Les banquiers centraux et les économistes se réuniront à Jackson Hole, dans le Wyoming, pour le symposium annuel sur la politique économique de la Federal Reserve Bank of Kansas City, avec un accent sur le discours principal du président de la Fed, Kevin Warsh.
Cet événement survient après que les coûts d'emprunt à long terme ont atteint un niveau proche d'un pic de deux décennies, incitant le département du Trésor américain à annoncer une augmentation significative de ses rachats de dette gouvernementale à long terme, doublant la taille maximale de son opération de rachat à 4 milliards de dollars à partir du 9 septembre.
Cette intervention vise à stabiliser le marché obligataire, qui avait vu le rendement de l'obligation du Trésor à 30 ans atteindre un sommet de 19 ans en raison des inquiétudes liées à l'inflation et au déficit fiscal américain.
Cependant, certains analystes, y compris ceux de Bank of America, ont exprimé des doutes quant à l'efficacité de ces rachats, suggérant qu'ils pourraient compliquer les efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation.
Alors que l'inflation reste au-dessus de l'objectif, avec l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle augmentant de 3,7 % d'une année sur l'autre en juillet, les participants au marché surveillent de près les signaux de Warsh qui pourraient avoir un impact à la fois sur les rendements obligataires et sur le dollar américain.
Les analystes de Morgan Stanley et Stifel anticipent un message accommodant de Warsh, ce qui pourrait entraîner un aplatissement de la courbe des rendements et une nouvelle faiblesse du dollar. À l'inverse, une position restrictive pourrait restaurer une certaine crédibilité à la politique de la Fed mais pourrait durcir les conditions pour les consommateurs déjà confrontés à des prix élevés.
Dans l'ensemble, l'issue du discours de Warsh devrait influencer de manière significative la dynamique du marché, notamment dans le contexte de la hausse des rendements à long terme entraînée par divers facteurs économiques.