Goldman Sachs считает, что опасения по поводу влияния искусственного интеллекта и замедленного роста Azure преувеличены, и недавнее падение акций Microsoft создало возможность для покупки. Банк подтвердил свою рекомендацию 'покупать' для акций компании, установив целевую цену на уровне $600 на ближайшие 12 месяцев, что подразумевает рост более чем на 49%.
С начала 2026 года акции Microsoft упали на 17%, что связано с общим снижением интереса к технологическим акциям на фоне опасений по поводу искусственного интеллекта. После последнего отчета о доходах акции упали на 10%, так как инвесторы остались недовольны ростом выручки Azure на 39%, который оказался ниже ожиданий.
Аналитик Goldman Sachs Габриэла Боргес отметила, что Microsoft упала на 15% с момента отчета, отчасти из-за пересмотра прогноза капитальных затрат без соответствующего повышения прогноза для Azure. Она подчеркнула, что рост Azure зависит от того, сколько новой вычислительной мощности становится доступной и как Microsoft распределяет эту мощность между внутренними и внешними пользователями.
В настоящее время Microsoft испытывает нехватку ресурсов, и большая часть новой мощности направляется на внутренние проекты, такие как Copilot, что не отражается на доходах от Azure. Боргес успокоила инвесторов, заявив, что отсутствие повышения прогноза для Azure связано с приоритетом внутренних инициатив.
Она привела аналогию с айсбергом, где видимая часть - это доходы от Azure, а невидимая - это стратегические инвестиции, которые могут принести доход в будущем. По ее словам, если бы Microsoft выделила больше мощности для Azure, рост в 2 квартале мог бы составить более 40%