Недавний рост эмиссии облигаций со стороны крупных технологических компаний, таких как Alphabet, Amazon, Oracle и Meta, вызывает беспокойство у кредитных инвесторов. По данным опроса Bank of America, впервые инвесторы в кредит назвали пузырь на рынке ИИ своей главной проблемой, ожидая, что в этом году эмиссия от гиперскейлеров составит 285 миллиардов долларов.
Боб Мишель, главный инвестиционный директор JPMorgan Asset Management, считает, что не стоит паниковать из-за этого увеличения, так как компании, которые выходят на рынок облигаций, делают это осознанно и с учетом спроса. Он отметил, что в прошлом были аналогичные периоды высокой эмиссии, и рынок со временем научится различать хороших и плохих заемщиков.
Мишель также добавил, что спрос на облигации гиперскейлеров подтверждает наличие заказов и, следовательно, денежного потока. Гай Лебас из Janney Montgomery Scott ожидает, что рынок корпоративных облигаций инвестиционного уровня вырастет на 9-11% к 2026 году, что может привести к расширению спредов и улучшению доходности.
Тем не менее, Рик Ридер из BlackRock предпочитает дождаться более привлекательных условий для покупки. Он считает, что сейчас не самое лучшее время для инвестиций в эти облигации, так как уровни доходности пока не впечатляют. Инвесторам стоит пересмотреть свои портфели и быть осторожными с технологическими активами, особенно в инвестиционных облигациях, где могут быть более выгодные альтернативы