Акции Arm Holdings упали в среду вечером, несмотря на то, что компания отчиталась о квартальных результатах, превысивших ожидания, и дала оптимистичный прогноз для своего бизнеса по производству процессоров для дата-центров.
Выручка за четвертый квартал 2026 финансового года, завершившийся 31 марта, увеличилась на 20% по сравнению с прошлым годом и составила $1.49 миллиарда, что выше консенсус-прогноза аналитиков в $1.47 миллиарда. Прибыль на акцию (EPS) по не-GAAP увеличилась на 9% до 60 центов, превысив ожидания в 58 центов.
Тем не менее, акции Arm упали примерно на 6% в послепродажной торговле, что отразило частичное возвращение недавних приростов. В среду мы отметили, что это может произойти — отличные результаты и возможная коррекция акций из-за роста перед отчетом. Это и произошло. Акции закрылись на рекордном уровне в $237, что увеличило прирост с начала года до 117%.
Когда мы начали позицию в Arm в прошлом месяце по цене около $170 за акцию, мы хотели обеспечить портфель доступом к рынку процессоров для дата-центров. Революция в области искусственного интеллекта значительно изменилась за последние шесть месяцев.
Сначала акцент делался на графических процессорах (GPU) для обучения больших языковых моделей, затем внимание переключилось на выполнение задач, и теперь эти рабочие нагрузки снова эволюционируют. Хотя GPU по-прежнему играют важную роль в будущем ИИ, центральные процессоры (CPU), которые когда-то считались устаревшими, вновь становятся актуальными.
Это подтверждается недавними отчетами Intel и AMD, которые также отмечают рост спроса на CPU. В интервью с Джимом на CNBC в среду, генеральный директор AMD Лиза Су заявила, что рынок серверных процессоров вырастет более чем на 35% в год, достигнув более $120 миллиардов к 2030 году.
Arm, в свою очередь, занимает более 50% доли среди крупнейших гиперскейлеров, и все три крупнейших поставщика ускорителей ИИ используют процессоры на базе Arm. Генеральный директор Arm Рене Хаас отметил, что спрос на процессоры Arm для дата-центров просто зашкаливает, что поддерживает сильный рост выручки в будущем.
Однако, несмотря на оптимистичный прогноз, компания столкнулась с проблемами в цепочке поставок, что и стало причиной снижения акций после публикации отчета. Мы сохраняем целевую цену в $250 и рейтинг 'удерживать', учитывая недавний резкий рост цен на акции. С момента добавления Arm в портфель акции выросли почти на 40% на момент закрытия в среду.
Если снижение в послепродажной торговле сохранится, мы вернем часть этого прироста, но общий рост акций Arm с момента их добавления в портфель был просто невероятным