На рынке опционов наблюдаются интересные изменения. Индекс S&P 500 достиг рекордных значений в четверг утром, однако индекс волатильности Cboe (VIX) остался около 20, что выше уровня пятидневной давности, когда S&P торговался на 100 пунктов ниже. Это означает, что, несмотря на рост акций, индекс страха также увеличивается.
Обычно VIX и S&P движутся в одном направлении примерно 20% времени, но если ситуация 'VIX вверх/акции вверх' продолжается более нескольких дней, это может указывать на скрытые риски на рынке. Одна из причин этого может быть в том, что инвесторы сомневаются в устойчивости новых максимумов и хеджируют риски, такие как война в Иране и колебания цен на нефть.
В этом случае трейдерам стоит быть осторожными с возможными краткосрочными коррекциями. С другой стороны, более оптимистичная интерпретация заключается в том, что трейдеры готовы покупать дорогие опционы на акции, которые демонстрируют значительный рост, особенно в секторах полупроводников и технологий.
Например, общий объем премий по коллам в ETF VanEck Semiconductor (SMH) на 25% превышает объем по путам, несмотря на то, что объем путов больше. В качестве примера можно привести акцию Marvell Technology, которая удвоилась в цене с момента отчета о доходах в прошлом месяце. Один трейдер вложил $2.4 миллиона в почти 1,700 контрактов с истечением 18 июня по страйку $180, ожидая еще 10% роста.
Этот оптимизм поддерживает высокие цены на опционы, что может объяснять, почему VIX остается на высоком уровне