Victory Capital отказался от своей заявки на Janus Henderson, оставив активы управляющей компании General Catalyst и Trian. Это событие подчеркивает текущую ситуацию на рынке управления активами, где компании торгуются по относительно низким ценам.
Janus Henderson приобретен по цене, соответствующей 11.6x прогнозируемым доходам, что указывает на значительную недооцененность по сравнению с рынком в целом. Основная проблема, вызывающая беспокойство, заключается в снижении комиссий за управление активами, так как ETF становятся все более популярными благодаря низким издержкам.
Тем не менее, активная борьба за Janus Henderson говорит о том, что некоторые компании могут быть недооценены. Invesco, с активами под управлением в $2.26 трлн, также торгуется с большой скидкой по сравнению с тем, что частные инвестиционные компании могли бы заплатить за создание бизнеса с нуля.
Invesco предлагает стабильные дивиденды в размере 21 цента на акцию, и с учетом текущей волатильности, можно рассмотреть возможность структурирования опционных сделок для получения дохода, аналогичного дивидендам. Например, можно использовать стратегию риск-реверсала с колл-опционами, что позволит получить кредит, сопоставимый с дивидендом.
Если акции Invesco поднимутся, это может привести к значительной прибыли. В случае падения акций ниже определенного уровня, покупка по цене $22 будет разумным решением, учитывая текущую доходность и активность в секторе слияний и поглощений