Недавний анализ показывает, что большинство активных фондов акций в США не могут обойти индекс S&P 500, и уровень их недохода составляет 80-90% за последние десять лет.
Однако, эксперты из компаний Pimco и State Street Investment Management обсуждают новые подходы к созданию портфелей, которые могут помочь инвесторам достичь так называемого альфа, то есть превышения доходности по сравнению с бенчмарком.
Они подчеркивают важность диверсификации активов, включая наличные, облигации и товары, особенно в условиях нестабильности на рынках и различий в монетарной политике между странами. Matthew Bartolini из State Street отметил, что 2025 год стал первым с 2019 года, когда акции, облигации, золото и товары все показали лучшую доходность, чем наличные.
Jerome Schneider из Pimco добавил, что управление наличными является первым шагом, и улучшенные наличные счета могут приносить на 1-2% больше, чем традиционные. Инвесторы также должны рассмотреть возможность получения дохода от облигаций, не пытаясь обойти S&P 500, и Pimco недавно запустила ETF, который сочетает пассивное инвестирование в S&P 500 с активными стратегиями фиксированного дохода.
Важно также смотреть за пределы рынков США, учитывая различные пути монетарной политики в других странах. Bartolini подчеркивает, что улучшение традиционного дизайна портфеля не означает отказа от американского рынка, но может включать дополнительные классы активов для снижения рисков.
Он также отметил, что 70% международных акций обошли американский рынок, и золото, серебро и платина достигли рекордных уровней. Инвесторы должны стремиться к более сбалансированному распределению активов, так как многие из них имеют до 80% вложений в акции США. Вместо того чтобы полностью избегать рисков, стоит рассмотреть возможность уменьшения доли акций крупных компаний до 70-75%.
Вторая половина 2025 года также показала возросший интерес к акциям малой капитализации, которые обошли крупные компании, что может быть связано с ожиданиями более легкой монетарной политики и фискальной поддержки