В последние годы компании, занимающиеся искусственным интеллектом, планируют потратить $1 триллион на создание дата-центров, и одним из ключевых вопросов для инвесторов становится амортизация оборудования. Амортизация — это распределение стоимости актива на протяжении его полезного срока службы.
В технологической отрасли это особенно важно, так как компании, такие как Google, Oracle и Microsoft, предполагают, что их серверы могут служить до шести лет, хотя на практике срок службы может оказаться короче. Microsoft в своем последнем отчете указала, что срок службы компьютерного оборудования составляет от двух до шести лет.
Это критично для инвесторов, так как чем дольше оборудование сохраняет свою ценность, тем больше лет компания может растянуть амортизацию, что менее негативно сказывается на прибыли. Однако с графическими процессорами Nvidia, которые начали использоваться в дата-центрах с 2018 года, ситуация сложнее, так как у них нет долгосрочной истории использования.
Хаим Зальцман, вице-председатель Latham & Watkins, отметил, что нет четкого понимания, сколько именно лет могут прослужить эти чипы. Некоторые клиенты Nvidia, такие как CoreWeave, уверены, что их чипы будут сохранять ценность, и используют шести-летние циклы амортизации. Тем не менее, акции CoreWeave упали на 16% после отчета о доходах, что отражает общие опасения по поводу перерасхода в сфере ИИ.
Критики, такие как Майкл Бурри, утверждают, что компании завышают срок службы своих чипов и занижают амортизацию, что может привести к искажению финансовых показателей. В то же время, Nvidia и другие компании сталкиваются с проблемой устаревания оборудования, так как новые модели выходят на рынок ежегодно.
Это создает неопределенность для инвесторов, которые должны учитывать все эти факторы при оценке будущей стоимости активов