Слушания в Верховном суде по тарифам, состоявшиеся в среду, могут привести к значительным изменениям в экономической политике администрации Дональда Трампа. Суд рассматривает, может ли Белый дом применять тарифы в рамках Закона о международных экономических чрезвычайных ситуациях, который позволяет президенту регулировать международную торговлю, но не упоминает тарифы.
Ожидания по поводу скорого решения суда невысоки, поэтому последствия могут проявиться только через несколько месяцев. Спекуляции вокруг возможных решений суда уже активизировались: отменит ли суд тарифы полностью или частично, или же подтвердит их, расширив полномочия исполнительной власти в торговых вопросах.
На Уолл-стрит готовятся к последствиям, которые могут оказать значительное влияние на экономику, инфляцию и политику Федеральной резервной системы. Экономист Bank of America Стивен Джуниус отметил, что решение суда может иметь широкие последствия для экономической активности и роста.
Если тарифы будут отменены, это может привести как к положительным, так и к отрицательным эффектам для краткосрочного роста. В то же время чиновники администрации Трампа утверждают, что даже в случае проигрыша в Верховном суде у них есть другие юридические возможности для введения тарифов.
Аналитическая компания Reflexivity предполагает, что в случае проигрыша Трампа выиграют импортные потребительские товары и малый бизнес, тогда как отечественные производители окажутся в невыгодном положении. Если же президент победит, то выиграют производители недолговечных товаров и защищенные отрасли, такие как сталь и алюминий.
На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность сохранения тарифов всего в 26%. В 2025 финансовом году США собрали около 195 миллиардов долларов в виде таможенных пошлин, что более чем в два раза превышает предыдущий год. Аналитики предполагают, что сумма возможных возвратов может составить около 100 миллиардов долларов.
Это может создать дополнительные финансовые нагрузки на бюджет в условиях, когда администрация стремится сократить дефицит. В случае возвратов это может привести к росту процентных ставок, так как инвесторы будут требовать более высокую доходность по государственному долгу.
В условиях неопределенности, по словам Митчела Голдберга, главы ClientFirst Strategy, решение Верховного суда не станет концом для тарифной политики, а лишь очередным препятствием на этом пути