Аналитическая компания Stifel понизила рейтинг акций Microsoft с "покупать" до "держать", ссылаясь на высокие расходы на искусственный интеллект и растущую конкуренцию. Аналитик Брэд Ребек снизил целевую цену акций с $540 до $392, что подразумевает дальнейшее падение на 5%. Акции Microsoft остаются на уровне прошлого года, но за текущий год уже упали на 14%.
Ребек отметил, что ожидания по доходам и выручке на Уолл-стрит выглядят слишком оптимистично. Он указал на проблемы с поставками Azure и на сильные результаты Google с GCP Gemini, что делает маловероятным ускорение роста Azure в ближайшее время.
Несмотря на то, что Microsoft хорошо позиционирована для долгосрочного успеха в быстро меняющемся ландшафте ИИ, краткосрочные перспективы выглядят менее ясными. Ребек также ожидает, что сжатие валовой маржи Azure ускорится в следующем квартале из-за роста капитальных затрат и увеличения доли расходов на краткосрочные вычислительные активы.
Он подчеркнул, что рост операционных расходов будет ближе к росту выручки, чем в последние годы. В ближайшее время не ожидается катализаторов для роста акций, и они, вероятно, будут колебаться в диапазоне до тех пор, пока Azure не покажет значительное ускорение или рост капитальных затрат не замедлится ниже темпов роста Azure.
Это понижение рейтинга произошло после того, как акции Microsoft упали на 10% после публикации прогноза операционной маржи на третий квартал в 45.1%, что ниже консенсуса в 45.5%