Акции программного обеспечения теряют популярность после долгих лет лидерства на рынке, так как инвесторы опасаются, что эта группа может стать одной из первых жертв прогресса в области искусственного интеллекта. Крупные компании, такие как Intuit, ServiceNow, GoDaddy, AppLovin и Adobe, оказались худшими исполнителями в индексе S&P 500 с начала года.
Ускорение внедрения ИИ, включая эксперименты с ИИ-агентами, вызывает опасения, что автоматизация может коренным образом изменить бизнес в сфере корпоративного программного обеспечения и снизить ценовую силу компаний.
Новые ИИ-агенты, такие как Claude Cowork от Anthropic, предназначены для выполнения базовых задач, таких как управление файлами, что пересекается с предложениями крупных программных компаний.
Многие из них, включая Adobe и Salesforce, используют модели подписки 'по месту', что может быть под угрозой, если ИИ-агенты смогут заменить человеческие 'места', что подрывает предсказуемые потоки доходов, привлекательные для инвесторов. Бен Рейтцес из Melius Research отметил: 'Рынок довольно умен и начинает осознавать, куда все движется'.
Он также упомянул, что 'многие компании SaaS находятся в ситуации 'дилеммы инноватора', где модели ценообразования и способ обслуживания рынка могут измениться под воздействием ИИ'.
Некоторые аналитики считают, что ИИ не сможет полностью заменить программное обеспечение из-за недостатка глубокого контекста, однако Рейтцес полагает, что это преувеличение, так как ИИ-агенты могут извлекать контекст непосредственно из данных клиентов.
Он добавил, что 'стоимость кодирования будет стремиться к нулю', что позволит тестировать множество решений, которые могут заменить дорогие приложения. Тем не менее, некоторые аналитики, такие как Арджун Бхатия из William Blair и Гил Лурия из D.A. Davidson, считают, что распродажа может быть чрезмерной и что страхи по поводу ИИ не оправдывают широкую распродажу в секторе.
Лурия отметил, что распродажа открыла хорошие возможности для инвесторов, так как программные компании остаются масштабируемыми и высокомаржинальными бизнесами. Он также подчеркнул, что 'ИИ на самом деле не нарушил ни один из этих бизнесов', и процесс отделения победителей от проигравших уже начался.
Рейтцес также выделил Snowflake и MongoDB как менее уязвимые к разрушению со стороны ИИ компании, так как они занимаются 'связыванием данных', делая их доступными и безопасными между системами