На фоне недавнего восстановления Nasdaq, ETF на полупроводники VanEck (SMH) показал впечатляющие результаты, достигнув 26-летнего максимума по отношению к индексу Nasdaq-100 (QQQ). Это событие напоминает о периоде доткомов, когда полупроводники также демонстрировали такую же силу. Однако это не означает, что мы находимся на грани нового пузыря.
На самом деле, SMH продолжает расти, и его текущие фундаментальные показатели не указывают на переоцененность. Полупроводники составляют около 30% от QQQ и играют ключевую роль в недавнем росте с марта 2023 года и с 2015 года.
Анализируя графики SMH с 2018 года, можно заметить четкие закономерности: первая волна роста с минимумов 2020 года составила 232%, а вторая волна после минимумов 2022 года — 239%. На данный момент мы находимся в третьем циклическом бычьем тренде, который уже вырос на 207%. Если SMH пробьет уровень около $571, это может означать начало более крупного бычьего тренда.
Также стоит отметить, что текущая динамика роста происходит под углом 52 градуса, что не характерно для зрелых трендов. Важно понимать, что технический анализ помогает определить время для инвестиций, в то время как фундаментальные показатели показывают, во что стоит инвестировать.
Например, компания NVDA, которая за последние три года увеличила свои доходы с 20 миллиардов до ожидаемых 200 миллиардов, сейчас торгуется с коэффициентом P/E 23, что считается низким. Это может указывать на возможность увеличения доли полупроводников в портфеле.
Как отметил Тодд Гордон, основатель Inside Edge Capital, важно сочетать технический и фундаментальный анализ для успешного инвестирования