В этом году акции Oracle пережили значительные колебания, что связано с оценкой их позиции на фоне бумов в области искусственного интеллекта. Несмотря на падение на 23% в октябре, акции компании выросли более чем на 30% за год и восстановились на 10% в ноябре.
В преддверии отчета о доходах за второй финансовый квартал давление на руководство усиливается, особенно на новых CEO Клея Магуирка и Майка Сицилию, которым необходимо продемонстрировать, что Oracle сможет финансировать свои амбициозные инфраструктурные планы и сохранить историю гиперроста, связанного с ИИ.
Важным моментом стало соглашение на $300 миллиардов с OpenAI, которое предполагает покупку вычислительных мощностей в течение пяти лет, начиная с 2027 года. Для финансирования этого роста Oracle потребуется значительное количество долговых средств.
В сентябре компания провела одно из крупнейших размещений облигаций в истории технологической отрасли на сумму $18 миллиардов и теперь является крупнейшим эмитентом инвестиционного-grade долга среди не финансовых компаний. Аналитик Citi Дэниел Сорид отметил, что такая трансформация требует огромного капитала, что вызывает дискомфорт у кредитных инвесторов.
Oracle также обеспечила миллиарды долларов кредитов на строительство дата-центров в Нью-Мексико и Висконсине. По оценкам аналитика Citi Тайлера Радке, Oracle будет привлекать от $20 до $30 миллиардов долговых средств ежегодно в течение следующих трех лет. На август 2023 года общий долг компании составил $111.6 миллиардов, что значительно выше по сравнению с $84.5 миллиардов годом ранее.
Инвесторы задаются вопросом, сможет ли Oracle использовать источники финансирования, помимо долгового рынка. Аналитик RBC Capital Markets Риши Джалурия отметил, что компания рассматривает все возможные варианты, включая выпуск акций и интерес со стороны иностранных инвесторов.
В то же время растет скептицизм по поводу способности Oracle справиться с долговой нагрузкой, что привело к росту кредитных дефолтных свопов до многолетних максимумов. Аналитики Barclays и Morgan Stanley рекомендуют своим клиентам покупать 5-летние CDS Oracle.
Ожидается, что выручка компании в последнем квартале вырастет на 15% до $16.2 миллиардов, а оставшиеся обязательства по контрактам превысят $500 миллиардов, что в пять раз больше, чем годом ранее. Однако после резкого роста акций в сентябре, они снова потеряли в стоимости. Аналитик D.A.
Davidson Гил Лурия отметил, что важно следить за основным бизнесом базы данных Oracle, который обеспечивает более высокие маржи и может повлиять на способность компании привлекать капитал в будущем