Аналитик Chris Kotowski из Oppenheimer повысил рейтинг акций Jefferies до 'выше рынка', отметив, что их воздействие на банкротство автозапчастей First Brands 'очень ограничено'. Акции Jefferies упали примерно на 26% с момента подачи заявления о банкротстве First Brands 29 сентября.
Падение акций, по мнению аналитика, связано с 'атмосферными' кредитными опасениями, так как кредитные менеджеры и несколько банков испытывают давление по причинам, которые он считает сомнительными.
Несмотря на то, что финансовое воздействие на Jefferies от First Brands кажется ограниченным, Kotowski предполагает, что резкая реакция на акции JEF связана с историей Bear Stearns, у которой были хедж-фонды, способствовавшие их краху. Он отметил, что Bear Stearns использовала кредитное плечо до 25 раз с долгосрочными активами, финансируемыми краткосрочными обязательствами.
В отличие от этого, у Jefferies кредитное плечо составляет около 0,6 раз, с краткосрочными активами, которые, предположительно, финансируются краткосрочными обязательствами. Хотя точные данные не раскрыты, Kotowski предполагает, что эти обязательства, вероятно, находятся в диапазоне 90–180 дней, что означает, что позиции и кредитное плечо, вероятно, будут быстро сокращены.
По его словам, воздействие Jefferies на фоне общего капитала и доходов 'крошечное'. В конечном итоге, он ожидает, что это окажет незначительное или вообще никакого финансового воздействия