Несмотря на волатильность, спрос на муниципальные облигации остается высоким. В марте эти активы показали плохие результаты, но в апреле они восстановились, что позволило индексу ICE BofA US Municipals Securities зафиксировать первый положительный результат в апреле с 2021 года и самый сильный с 2014 года.
Муниципальные облигации освобождены от федерального налога, а если держатель живет в штате, где выпущены облигации, то также и от государственного налога. Это привело к тому, что инвесторы начали активно вкладываться в фонды муниципальных облигаций, что стало самым быстрым темпом с 2021 года.
По данным LSEG Lipper Global Fund Flows, в первые четыре месяца года чистые притоки составили около $22,3 миллиарда. Инвесторы смогли воспользоваться выгодными предложениями в апреле после пересмотра цен в марте. Мэтт Нортон из AllianceBernstein считает, что сейчас есть привлекательные возможности для входа на рынок.
Он отметил, что доходности остаются высокими, и если портфель муниципальных облигаций имеет доходность 4% без налога, то для инвесторов в высоких налоговых категориях эквивалентная доходность может достигать 7%. Нортон также считает, что относительно безопасный рынок муниципальных облигаций и привлекательные оценки могут привести к сильным результатам в течение следующих 12-18 месяцев.
UBS также изменил свою позицию на этот класс активов на "привлекательный", ожидая сильных результатов в ближайшие месяцы. Однако Barclays предостерегает инвесторов от возможных рисков, связанных с макроэкономической нестабильностью. В этом контексте Нортон подчеркивает, что спрос на облигации остается высоким благодаря их привлекательным оценкам и стабильному доходу.
Он рекомендует обращать внимание на облигации с рейтингами A и BBB, а также на сектора, такие как доступное жилье и жилье для пожилых людей, которые показывают высокую заполняемость и низкие исторические уровни дефолта. В целом, эксперты считают, что муниципальные облигации сейчас выглядят весьма привлекательно по сравнению с другими фиксированными доходами