Недавние действия США по блокаде стратегического Ормузского пролива вызвали привычную реакцию на рынках: рост цен на нефть, увеличение доходности облигаций и укрепление доллара. Однако на этот раз реакция была более сдержанной, за исключением нефтяных цен.
Акции упали незначительно, что говорит о том, что инвесторы уже учли многие геополитические риски и стали менее чувствительными к новостям. "Существует мнение, что многие из этих действий - это тактика переговоров," - отметил Билли Леунг, инвестиционный стратег Global X ETFs. Он добавил, что рынки достигли пика неопределенности, и реакция на новости больше не так экстремальна, как раньше.
Азиатские фондовые рынки также показали снижение, но в меньших масштабах, большинство индексов упало примерно на 1%. Фьючерсы на ключевые индексы США также снизились менее чем на 1%. Цены на золото упали на 0,5%, составив $4,720.28 за унцию, в то время как индекс доллара вырос на 0,38%. Укрепление доллара делает золото более дорогим для держателей других валют, что снижает его привлекательность.
Леунг отметил, что недавние движения на рынках показывают, что инвесторы становятся более привычными к геополитическим шокам, и волатильность снижается по сравнению с предыдущими неделями. Однако ключевым риском остается политическая ситуация вокруг военных действий США.
Леунг указал на резолюцию о военных полномочиях, которая дает администрации ограниченное время для получения одобрения Конгресса. В ближайшие недели мы можем увидеть нарастающее давление со стороны администрации Трампа. Законодатели США снова рассматривают возможность принятия резолюции, чтобы остановить войну с Ираном и заставить Трампа искать одобрение Конгресса перед новыми атаками.
Ожидается, что цены на нефть будут снижаться, а акции восстанавливаться. Цены на нефть в США выросли более чем на 55% с начала конфликта, а фьючерсы на нефть марки Brent поднялись на 7% до $102.17.
Аналитики ожидают, что цены на нефть в конечном итоге снизятся, даже если краткосрочная волатильность сохранится. "Я уверен, что нефть будет снижаться с этих уровней... мы увидим нефть по $80 за баррель снова," - сказал Майкл Ёсиками из Destination Wealth Management.
Стандартный Чартер также отметил, что высокие цены на нефть отодвигают перспективы более легкой денежно-кредитной политики, что давит на доходности облигаций и доллар. Однако они считают это временным явлением, так как США ищут пути для деэскалации. Золото ведет себя менее предсказуемо, упав несмотря на обострение геополитической ситуации.
Брайс объяснил это тем, что центральные банки развивающихся стран продают золото для стабилизации валют. Тем не менее, он ожидает, что спрос вернется, если напряженность на Ближнем Востоке ослабнет.
В настоящее время рынки, похоже, балансируют между высоким геополитическим риском и ожиданиями, что конфликты в конечном итоге утихнут. "Мы считаем, что позиционирование на фондовом рынке благоприятствует ралли, и, следовательно, если ситуация не ухудшится, акции должны продолжать расти в краткосрочной перспективе," - добавил Брайс.
Инвесторы все еще находятся в оборонительной позиции, даже несмотря на относительно конструктивный макроэкономический фон, что оставляет место для восстановления акций, если конфликт начнет деэскалироваться. Это создает деликатную ситуацию для инвесторов, где геополитические шоки все еще имеют значение, но больше не вызывают такой же уровень паники, как раньше. "Это не такой бинарный результат.
Это будет немного серой зоной какое-то время," - заключил Ёсиками