BMO Capital Markets повысил рейтинг компании Westlake, производителя строительных материалов, с 'удерживать' до 'покупать', ссылаясь на растущие напряженности на Ближнем Востоке, которые могут повысить ценовую мощь компании. Аналитик Бхавеш Лодая увеличил целевую цену акций Westlake с $108 до $127, что предполагает рост почти на 20%.
Ранее у Лодая были опасения по поводу компании и сектора этилена в целом, связанные с уменьшением преимущества этана и неблагоприятной динамикой спроса и предложения на полиэтилен.
Однако недавний конфликт на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива привели к значительному сокращению низкозатратных мощностей по производству полиэтилена, так как 15% мировых мощностей по производству полиэтилена сейчас недоступны.
Лодая отметил, что временное закрытие 12-13% мировых поставок полиэтилена из-за конфликта в Иране значительно ужесточает глобальное соотношение спроса и предложения. Это соотношение изменилось с очень свободного уровня около 80% до низких 90%, что усиливает ценовую мощь.
Лодая также добавил, что это, наряду с расширением преимущества этана, должно способствовать сильному восстановлению прибыли в платформе PEM. Westlake также имеет преимущество, так как большинство своих активов производит в США, что дает компании наибольшую долю бизнеса, связанного с преимуществом этана в США, по сравнению с конкурентами.
Это означает, что Westlake лучше защищена от потенциальных проблем на Ближнем Востоке и в Европе. Лодая ожидает, что баланс компании продолжит укрепляться, и предполагает, что свободный денежный поток Westlake составит около $280 миллионов в 2026 году.
Это финансовая стабильность и управляемые дивиденды предоставляют Westlake стратегические возможности, которых не хватает ее высокозадолженным конкурентам. Акции компании выросли на 44% в этом году, но за последние 12 месяцев упали на 4%