Citigroup рекомендует инвесторам обратить внимание на Ligand Pharmaceuticals как на более консервативный вариант в биотехнологической отрасли. Банк присвоил акции компании рейтинг 'покупать' с целевой ценой в $270, что предполагает рост на 46% от закрытия в понедельник на уровне $184.67. Акции Ligand уже выросли почти на 79% в этом году.
Аналитик Citi Яигал Нохомовиц отметил, что рост акций Ligand обусловлен 'недавними материальными доходами от долгосрочных инвестиций, способствующими прибыльности'. Тем не менее, он считает, что текущий уровень акций недооценен, и они могут вырасти еще больше благодаря предстоящим катализаторам с партнерскими программами.
Нохомовиц назвал Ligand 'выбором Златовласки' для инвесторов, стремящихся получить выгоду от роста биотехнологий, минимизируя волатильность, благодаря широкому портфелю продуктов.
В отличие от большинства биотехнологических компаний, которые делают ставку на один или два препарата, Ligand сосредоточена на 1) агрегации роялти от активов на стадии разработки и коммерциализации, 2) лицензировании новых платформ и 3) инвестициях в клинические программы на средних и поздних стадиях, что снижает волатильность, предотвращая концентрацию риска на одном активе.
В ближайшей перспективе Нохомовиц ожидает увеличения доходов от роялти благодаря сильным коммерческим показателям и различным сотрудничествам и лицензированию от Filspari, Kyprolis, Ohtuvayre и Qarziba.
Хотя ожидается, что роялти от препаратов против рака Kyprolis и Qarziba немного снизятся в ближайшие годы, это должно быть более чем компенсировано другими активами. 'В совокупности четыре продукта составляют ~60-70% от ожидаемых роялти Ligand в 2025 году в размере ~$150M', - добавил он. 'Мы ожидаем, что Filspari и Ohtuvayre каждый принесут более $1B в продажах в 2027 году, что, по нашим оценкам, приведет к роялти от этих двух продуктов, эквивалентным роялти от всех активов в 2025 году в размере ~$150M.' Filspari замедляет снижение функции почек у взрослых с первичной иммуноглобулиновой A нефропатией, в то время как Ohtuvayre предназначен для пациентов с хронической обструктивной болезнью легких.
Нохомовиц также похвалил инвестиции Ligand в клинические программы на поздних стадиях, которые сигнализируют о следующем этапе долгосрочного роста. Ожидается, что совокупные роялти от этих программ в 2035 году будут сопоставимы с роялти от Filspari и Ohtuvayre вместе взятых